Evergrande. China izolează problema ca pe un virus

Numai în ultima săptămână, autoritățile chineze au trimis autoritățile de reglementare financiară de top pentru a determina băncile țării să ușureze creditarea pentru cumpărătorii de locuințe și să sprijine sectorul imobiliar. De asemenea, au cumpărat o parte din participația Evergrande într-o bancă în dificultate pentru a limita contagiunea. Între timp, banca centrală a injectat 790 de miliarde de yuani (123 de miliarde de dolari) în sistemul financiar în decurs de 10 zile pentru a reduce lichiditățile. 

Aceste măsuri subliniază faptul că China va face tot ce poate pentru a delimita Evergrande, arătând în același timp un interes scăzut pentru o salvare directă a dezvoltatorului care a agitat piețele globale timp de câteva săptămâni. Acest lucru nu este de bun augur pentru deținătorii de obligațiuni care așteaptă un fel de salvare din partea guvernului chinez.
  
"Prima obligație va fi să ne asigurăm că proprietarii de locuințe care au cumpărat acele case le vor și primi", a declarat directorul executiv al Marathon Asset Management, Bruce Richards, care a început să cumpere datoria Evergrande săptămâna trecută. "La coada ierarhiei se află deținătorii de obligațiuni offshore".

Evergrande reia construcțiile pentru a-și liniști investitorii. Datorii de 300 de miliarde de dolari
 
Pentru China, riscul de contagiune depășește cu mult orice pagubă potențială cauzată de un colaps al Evergrande pe cont propriu. Deși Evergrande este unul dintre cei mai mari dezvoltatori din China, acesta reprezintă doar 4% din vânzările din țară. O criză a firmelor imobiliare în urma eșecului Evergrande amenință să destabilizeze o industrie care reprezintă 29% din economia Chinei, potrivit unei noi cercetări a economistului Ken Rogoff de la Universitatea Harvard.

Deja, dezvoltatori precum Sunac China Holdings Ltd. și Guangzhou R&F Properties Co. s-au prăbușit la tranzacționare, în timp ce randamentele obligațiunilor lor au crescut vertiginos. Aproximativ 12 companii imobiliare au raportat neîndeplinirea obligațiilor în prima jumătate a acestui an, în valoare de 19 miliarde de yuani, potrivit Moody's Investors Service.

Evergrande și divizia sa de servicii imobiliare au fost oprite la tranzacțiile bursiere din Hong Kong în așteptarea unui anunț privind o "tranzacție majoră", a declarat luni dezvoltatorul imobiliar într-un document depus la bursă. Hopson Development Holdings Ltd. intenționează să achiziționeze o participație de 51% din unitatea de servicii imobiliare a Evergrande, potrivit platformei chineze de știri financiare Cailian, citând persoane neidentificate.

China se confruntă, de asemenea, cu o potențială reacție din partea celor 1,6 milioane de cumpărători de locuințe care au depus depozite pentru apartamentele Evergrande care nu au fost încă construite. Finalizarea acestor proiecte ar ajuta la evitarea tipului de tulburări sociale declanșate luna trecută de investitorii din retail care au cerut plata a aproximativ 40 de miliarde de yuani în produse de investiții cu randament ridicat Evergrande.

"O intrare în incapacitate de plată dezordonată a Evergrande este puțin probabilă din cauza riscului larg pe care îl prezintă pentru o mare parte a populației chineze", a declarat Alejandra Grindal, economist șef la Ned Davis Research Inc. "Guvernul este probabil mai puțin preocupat de restructurarea datoriei offshore".

Cumpărătorii de locuințe se confruntă deja cu amenințarea scăderii prețurilor după ani de creșteri. Măsurătorile privind creșterea prețurilor, începerea construcțiilor de locuințe și vânzările s-au temperat semnificativ în ultimele luni, notează Moody's într-un raport. Numai vânzările Evergrande au scăzut probabil cu 93% în septembrie față de anul precedent, potrivit unui raport al Citigroup Inc. bazat pe cifrele China Real Estate Information Corp.

Având în vedere riscul sporit de tulburări sociale, Beijingul va încerca să se asigure că muncitorii din construcții sunt plătiți primii în orice restructurare, urmați de cumpărătorii de locuințe, apoi de furnizori și creditori, a declarat James Feng, partener fondator al Poseidon Capital Group, un fond chinezesc specializat în investiții în situații dificile și speciale.

Pentru a limita contagiunea imobiliară, guvernatorul băncii centrale Yi Gang și alți oficiali au spus instituțiilor financiare să coopereze cu guvernele pentru a "menține dezvoltarea constantă și sănătoasă a pieței imobiliare", protejând în același timp proprietarii de locuințe, potrivit unei declarații a Băncii Populare a Chinei de săptămâna trecută. 

Autoritățile de reglementare au cerut băncilor să se abțină de la a întrerupe deodată finanțarea dezvoltatorilor, potrivit unei persoane familiarizate cu această chestiune. Creditorii ar trebui să continue să sprijine proiectele în construcție și să aprobe credite ipotecare pentru cumpărătorii calificați pentru pre-vânzări, a spus persoana respectivă.
 
Măsurile luate de Beijing au împins joi acțiunile dezvoltatorilor spre creștere, indicele imobiliar CSI 300 crescând cu 1,2%, a treia creștere consecutivă. Piețele au fost închise vineri pentru o sărbătoare în Hong Kong și China.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.