Atractivitatea monedei euro, eclipsată de „regele dolar”

La scară mondială, aceste instituții gestionează 12,332 miliarde de dolari. Cota de piață a monedei europene a crescut ușor anul trecut, deoarece băncile centrale au profitat de creșterea ratelor dobânzilor pentru a cumpăra mai multe dintre datoriile lor.

Pentru două treimi dintre băncile centrale, ponderea monedei europene în portofoliile lor se situează între 1% și 25%, potrivit sondajului realizat la începutul anului de banca HSBC și site-ul specializat Central Banking. Acest eșantion de 91 de țări reprezintă aproape două treimi din capitalul administrat de băncile centrale, sau 7.000 de miliarde de dolari.

Regele dolar rămâne viguros

În ciuda revenirii cu 2% în august, euro, în scădere cu 0,3% în 2024, rămâne în urmă față de dolar, în timp ce progresează comparativ cu majoritatea monedelor importante. Doar o reducere drastică a dobânzilor americane, care slăbesc dolarul, ar permite euro să treacă și să se mențină la peste 1,10 dolari. Chiar și în pragul recesiunii, regele dolar rămâne viguros și rezistent.

Revenirea cu 2% a euro față de dolar în august a demonstrat rezistența monedei unice pe fondul haosului de pe piețe. La Chicago Mercantile Exchange, fondurile speculative au pariat pe scăderea monedei euro după degringolada din 5 august, potrivit datelor de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) din 6 august.

Pozițiile lor scurte speculative au fost cu 20% mai mari decât achizițiile. Au considerat că potențialul euro de a-și păstra trendul asendent față de dolar este modest, chiar dacă reducerea în septembrie de către Rezerva Federală a SUA a dobânzii de politică monetară pare deja o chestiune sigură. Cursul de schimb al dolarului, în creștere cu 2,3% în acest an, rezistă turbulențelor cauzate de încetinirea creșterii americane și de temerile de recesiune, recent spulberate.

Un discurs mult așteptat 

Discursul lui Jerome Powell, președintele Fed, care urmează să vorbească vineri, 23 august, la conferința de la Jackson Hole, ar putea permite piețelor să vadă mai clar intențiile băncii centrale și evoluția viitoare a tandemului euro-dolar. „Mișcările ratelor americane, în special la doi ani, au un impact mult mai mare decât ratele europene pentru euro-dolar”, explică Daragh Maher, de la banca HSBC. Dar nu se întâmplă mereu așa. 

„În timpul crizei din zona euro din 2012, Europa a fost în centrul preocupărilor pieței, iar ratele europene pe termen lung au fost principalii factori pentru perechea valutară”, continuă el. Riscul de recesiune din Statele Unite și suspansul din jurul reducerii ratei dobânzilor Fed eclipsează perechea euro-dolar, economia europeană și BCE.

Oscilând în jurul valorii de 1,10 dolari, euro revine la un echilibru față de dolarul verde în acest an, dar continuă să piardă 0,3%. Iar băncile chestionate de agenția Bloomberg nu anticipează o redresare spectaculoasă până la sfârșitul anului. Ei prevăd că euro se va situa la 1,09 dolari, cu un interval de prognoză de 1,03 până la 1,12 dolari.

Dolarul care ascunde pădurea

Nimeni nu anticipează că va fi peste acest nivel în decembrie. Timp de doi ani și jumătate, euro s-a împiedicat de acest prag, în ciuda creșterilor ratelor de dobândă ale Băncii Centrale Europene. Când BCE a început ciclul reducerilor de rate în iunie, moneda europeaă a coborât la cel mai scăzut nivel din acest an, înainte de a reveni. Aceste mișcări yo-yo au avut loc într-un context de o volatilitate scăzută.

Dacă euro face cu greu față principalei monede a lumii, acest lucru nu este valabil pentru cursul său de schimb global (comparativ cu monedele principalilor parteneri comerciali ai Europei). Este în creștere cu 1,2% în acest an și a depășit recordul din iulie 2023. Acest lucru se datorează creșterii monedei comune în raport cu yenul (+5%), francul elvețian (+3%), renminbi (+1%) și realul brazilian (+12,5%). Rata reală a euro (după inflație) este încă departe (la 13%) de vârful din aprilie 2008, conform statisticilor de la Rezerva Federală Saint-Louis.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.