Aurul migrează puternic. Ciudățenii pe piața metalului prețios

Creșterea ratelor, care face ca aurul să fie mai puțin atractiv ca investiție, înseamnă că volume mari de metal sunt scoase din seifurile din centre financiare precum New York și se îndreaptă spre est pentru a satisface cererea de pe piața de aur din Shanghai sau din Marele Bazar din Istanbul.

De fapt, nu se poate mișca suficient de repede pentru a face față cererii.

Problemele logistice combinate cu ciudățeniile pieței îngreunează sarcina comercianților de a duce suficiente lingouri acolo unde sunt dorite. Ca urmare, aurul și argintul se vând cu prime neobișnuit de mari față de prețul de referință global pe unele piețe asiatice.

"Stimulentul de a deține aur este mult mai mic. Acum se duce de la vest la est", a declarat Joseph Stefans, șeful departamentului de tranzacționare de la MKS PAMP SA, o firmă de rafinare și comercializare a aurului. "Încercăm să ținem pasul cât de bine putem".

Rotația metalului în jurul lumii face parte dintr-un ciclu al pieței aurului care se repetă de zeci de ani: atunci când investitorii se retrag și prețurile scad, achizițiile din Asia se intensifică și metalele prețioase se îndreaptă spre est - ajutând la stabilirea unui nivel minim al prețului aurului în perioadele de slăbiciune.

Apoi, când aurul își revine în cele din urmă, o mare parte din el se întoarce să stea în seifurile băncilor de sub străzile din New York, Londra și Zurich.

De la vârful atins în martie, prețul aurului a scăzut cu 18%, deoarece creșterile agresive ale dobânzii de către Rezerva Federală au provocat lichidări în masă din partea investitorilor financiari.

De la sfârșitul lunii aprilie, peste 527 de tone de aur au ieșit din seifurile din New York și Londra, care susțin cele mai mari două piețe occidentale, potrivit datelor CME Group Inc. și London Bullion Market Association.

În același timp, transporturile cresc către marii consumatori asiatici de aur, precum China, ale cărei importuri au atins în august un nivel record al ultimilor patru ani.

Nesaț în est

În timp ce o cantitate mare de aur se îndreaptă spre est, încă nu este suficient pentru a satisface cererea. În ultimele săptămâni, aurul din Dubai și Istanbul sau de la Shanghai Gold Exchange s-a tranzacționat la prime multianuale față de referința de la Londra, potrivit MKS PAMP - un semn că achizițiile depășesc importurile.

"De obicei, cererea crește atunci când prețurile scad", a declarat Philip Klapwijk, director general al consultantului Precious Metals Insights Ltd., cu sediul la Hong Kong. "Cumpărătorii vor să se aprovizioneze cu metal la un preț mai mic, iar pe piața fizică locală în cauză s-ar putea să nu fie suficient metal disponibil atunci când prețul scade, astfel încât prima locală crește."

Aurul din Thailanda se tranzacționează, de asemenea, cu o primă față de prețurile de la Londra, din cauza lipsei de ofertă și a slăbiciunii monedei locale, potrivit lui Jitti Tangsithpakdi, președintele Asociației comercianților de aur din Thailanda.

În India, argintul este cel care înregistrează prime mari. Diferența a urcat recent la 1 dolar, mai mult decât triplu față de nivelul obișnuit, potrivit companiei de consultanță Metals Focus Ltd.

"În acest moment, cererea de argint este uriașă, deoarece comercianții își refac stocurile", a declarat Chirag Sheth, principalul consultant al firmei din Mumbai. "Primele ar putea rămâne ridicate în timpul sezonului de festivaluri care se încheie cu Diwali".

Analiștii spun că o mare parte din metalele prețioase care alimentează apetitul Asiei ies din seifurile administrate de CME Group, care susține piața futures Comex din New York.

Dislocările de pe piață la începutul pandemiei au dus la o creștere masivă a prețurilor acolo, forțând băncile să constituie stocuri mari pentru a-și acoperi pozițiile futures. În ultimele luni, aurul s-a tranzacționat cu un discount la Comex în comparație cu Londra, iar aceste stocuri sunt acum reduse pentru a satisface cererea asiatică.

Cu toate acestea, procesul poate fi lent, în parte pentru că cumpărătorii asiatici tind să prefere lingourile de un kilogram în locul celor de dimensiuni mai mari. Pentru a umple o cutie de transport standard de 25 de kilograme de aur, comercianții fizici trebuie să ia în primire mai multe contracte futures pe aur Comex, adesea susținute de lingouri aflate în depozite diferite.

Traderii spun că se confruntă și cu alte provocări logistice, care contribuie la primele ridicate din Asia.

"A aduce marfa pe vapoare sau în avioane este un pic mai greu decât era înainte", a declarat Stefans de la MKS PAMP. "Este într-adevăr doar un exemplu clasic de cerere care depășește cu mult oferta."

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.