Fuziunile și achizițiile intră în vacanță. Majoritatea tranzacțiilor, suspendate

Invazia Rusiei în Ucraina în februarie și temerile legate de o recesiune economică iminentă au dat o lovitură activității de fuziuni și achiziții în al doilea trimestru. Valoarea tranzacțiilor anunțate a scăzut cu 25,5% față de anul trecut, până la 1.000 de miliarde de dolari, potrivit datelor Dealogic.

"Companiile se țin departe de fuziunile și achizițiile pe termen scurt, deoarece se concentrează mai mult pe impactul recesiunii asupra activității lor. Va veni și momentul să facem tranzacții, dar nu cred că este oportun", a declarat Alison Harding-Jones, șefa departamentului de fuziuni și achiziții din EMEA la Citigroup Inc.

Activitatea de fuziuni și achiziții din SUA a scăzut cu 40% în al doilea trimestru, până la 456 de miliarde de dolari, în timp ce Asia-Pacific a înregistrat un declin de 10%, potrivit datelor Dealogic. Europa a fost singura regiune în care afacerile nu s-au prăbușit. Activitatea a crescut cu 6,5% în acest trimestru, în mare parte datorită unei avalanșe de tranzacții de capital privat, inclusiv o ofertă de preluare a grupului italian de infrastructură Atlantia, în valoare de 58 de miliarde de euro.

"Suntem nervoși în privința celei de-a doua jumătăți a anului, dar încă se mai încheie afaceri", a declarat Mark Shafir, co-șef global de fuziuni și achiziții la Citigroup. În condițiile în care piața bursieră se confruntă cu turbulențe continue, consiliile de administrație se feresc să facă pariuri costisitoare.

"Este puțin probabil să asistăm la un număr mare de mega-achiziții și preluări în următoarele două trimestre. Fuziunile și achizițiile sunt greu de obținut când companiile se tranzacționează la minimul ultimelor 52 de săptămâni", a declarat Marc Cooper, director general al firmei americane de consultanță Solomon Partners.

Invazia Rusiei în Ucraina în februarie și temerile legate de o recesiune economică iminentă au dat o lovitură activității de fuziuni și achiziții în al doilea trimestru. Valoarea tranzacțiilor anunțate a scăzut cu 25,5% față de anul trecut, până la 1.000 de miliarde de dolari, potrivit datelor Dealogic.

"Companiile se țin departe de fuziunile și achizițiile pe termen scurt, deoarece se concentrează mai mult pe impactul recesiunii asupra activității lor. Va veni și momentul să facem tranzacții, dar nu cred că este oportun", a declarat Alison Harding-Jones, șefa departamentului de fuziuni și achiziții din EMEA la Citigroup Inc.

Activitatea de fuziuni și achiziții din SUA a scăzut cu 40% în al doilea trimestru, până la 456 de miliarde de dolari, în timp ce Asia-Pacific a înregistrat un declin de 10%, potrivit datelor Dealogic. Europa a fost singura regiune în care afacerile nu s-au prăbușit. Activitatea a crescut cu 6,5% în acest trimestru, în mare parte datorită unei avalanșe de tranzacții de capital privat, inclusiv o ofertă de preluare a grupului italian de infrastructură Atlantia, în valoare de 58 de miliarde de euro.

"Suntem nervoși în privința celei de-a doua jumătăți a anului, dar încă se mai încheie afaceri", a declarat Mark Shafir, co-șef global de fuziuni și achiziții la Citigroup. În condițiile în care piața bursieră se confruntă cu turbulențe continue, consiliile de administrație se feresc să facă pariuri costisitoare.

"Este puțin probabil să asistăm la un număr mare de mega-achiziții și preluări în următoarele două trimestre. Fuziunile și achizițiile sunt greu de obținut când companiile se tranzacționează la minimul ultimelor 52 de săptămâni", a declarat Marc Cooper, director general al firmei americane de consultanță Solomon Partners.

Volumul tranzacțiilor transfrontaliere a scăzut cu 25,5% în primele șase luni ale anului. Valul tradițional de investiții americane în Europa nu a avut loc în urma conflictului dintre Rusia și Ucraina.

"Când te gândești la psihologia executivilor și la nivelul de încredere al acestora de a face un salt peste granițe, trebuie să iei în considerare nivelul de incertitudine din lume și impactul acestuia asupra calendarului", a declarat Andre Kelleners, șeful departamentului de fuziuni și achiziții din EMEA la Goldman Sachs Group Inc.

Finanțarea achizițiilor a devenit mai costisitoare pentru companii, deoarece băncile centrale au crescut ratele dobânzilor pentru a combate inflația. Chiar și cei care dispun de banii necesari pentru a încheia o tranzacție sau care își folosesc acțiunile ca monedă de schimb au dificultăți în a ajunge la un acord asupra prețului pe piețele agitate.

"Volatilitatea pieței bursiere este un mare obstacol în calea fuziunilor și achizițiilor strategice. Atunci când există volatilitate pe piața bursieră, este greu să purtăm discuții despre valoare și este greu să folosim acțiunile ca monedă de schimb", a declarat Damien Zoubek, codirector al departamentului de drept societar și fuziuni și achiziții din SUA la Freshfields Bruckhaus Deringer.

În Europa, scăderea bruscă a valorii euro și a lirei sterline a făcut ca societățile să fie vulnerabile la ofertele oportuniste ale investitorilor de capital. "Dislocarea pieței oferă o fereastră de oportunitate pentru fondurile de private equity pe măsură ce scad evaluările", a declarat Umberto Giacometti, codirector al grupului de sponsori financiari EMEA al Nomura.

"Există o mulțime de activități de screening în cadrul companiilor listate, atât în ceea ce privește operațiunile de preluare, cât și în privința investițiilor publice de capital. Dar fără o ajustare a prețurilor, afacerea nu poate da randamentul scontat", a spus Giacometti. El se așteaptă ca amploarea medie a tranzacțiilor de private equity să se reducă, deoarece băncile închid robinetele de finanțare, iar fondurile de private equity sunt reticente în a scrie cecuri mari.

Privind în viitor, comercianții se așteaptă ca tranzacțiile transfrontaliere între SUA și Europa să se intensifice în cele din urmă, datorită puterii dolarului și a diferenței tot mai mari dintre evaluările companiilor americane și europene.

"Cu un nivel de vizibilitate ușor mai ridicat decât la începutul anului, ne putem aștepta ca fluxurile de capital să se intensifice și să se reia tranzacțiile, inclusiv pe partea de finanțare", a declarat Kelleners de la Goldman. Însă precauția prevalează, deoarece companiile încă încearcă să rupă legăturile cu Rusia sau să își limiteze expunerea la această regiune.

"Clienții se uită din ce în ce mai mult spre interior decât spre exterior", a declarat Harding-Jones de la Citigroup. Volumul tranzacțiilor transfrontaliere a scăzut cu 25,5% în primele șase luni ale anului. Valul tradițional de investiții americane în Europa nu a avut loc în urma conflictului dintre Rusia și Ucraina.

"Când te gândești la psihologia executivilor și la nivelul de încredere al acestora de a face un salt peste granițe, trebuie să iei în considerare nivelul de incertitudine din lume și impactul acestuia asupra calendarului", a declarat Andre Kelleners, șeful departamentului de fuziuni și achiziții din EMEA la Goldman Sachs Group Inc.

Finanțarea achizițiilor a devenit mai costisitoare pentru companii, deoarece băncile centrale au crescut ratele dobânzilor pentru a combate inflația. Chiar și cei care dispun de banii necesari pentru a încheia o tranzacție sau care își folosesc acțiunile ca monedă de schimb au dificultăți în a ajunge la un acord asupra prețului pe piețele agitate.

"Volatilitatea pieței bursiere este un mare obstacol în calea fuziunilor și achizițiilor strategice. Atunci când există volatilitate pe piața bursieră, este greu să purtăm discuții despre valoare și este greu să folosim acțiunile ca monedă de schimb", a declarat Damien Zoubek, codirector al departamentului de drept societar și fuziuni și achiziții din SUA la Freshfields Bruckhaus Deringer.

Citește și Piețele globale își schimbă paradigma, intră într-o nouă eră, anunță Morgan Stanley

În Europa, scăderea bruscă a valorii euro și a lirei sterline a făcut ca societățile să fie vulnerabile la ofertele oportuniste ale investitorilor de capital. "Dislocarea pieței oferă o fereastră de oportunitate pentru fondurile de private equity pe măsură ce scad evaluările", a declarat Umberto Giacometti, codirector al grupului de sponsori financiari EMEA al Nomura.

"Există o mulțime de activități de screening în cadrul companiilor listate, atât în ceea ce privește operațiunile de preluare, cât și în privința investițiilor publice de capital. Dar fără o ajustare a prețurilor, afacerea nu poate da randamentul scontat", a spus Giacometti. El se așteaptă ca amploarea medie a tranzacțiilor de private equity să se reducă, deoarece băncile închid robinetele de finanțare, iar fondurile de private equity sunt reticente în a scrie cecuri mari.

Privind în viitor, comercianții se așteaptă ca tranzacțiile transfrontaliere între SUA și Europa să se intensifice în cele din urmă, datorită puterii dolarului și a diferenței tot mai mari dintre evaluările companiilor americane și europene.

"Cu un nivel de vizibilitate ușor mai ridicat decât la începutul anului, ne putem aștepta ca fluxurile de capital să se intensifice și să se reia tranzacțiile, inclusiv pe partea de finanțare", a declarat Kelleners de la Goldman. Însă precauția prevalează, deoarece companiile încă încearcă să rupă legăturile cu Rusia sau să își limiteze expunerea la această regiune. "Clienții se uită din ce în ce mai mult spre interior decât spre exterior", a declarat Harding-Jones de la Citigroup.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.