Acțiunile companiilor americane prinse în vârtejul dezordinii bancare

De câteva săptămâni, acțiunile americane au afișat o creștere ușoară dar constantă, în timp ce măsurile de volatilitate a pieței au diminuat, chiar dacă incertitudinile legate de starea de sănătate a băncilor regionale, apropierea termenului limită pentru ridicarea plafonului datoriei SUA și îngrijorările privind impactul politicii monetare agresive a Rezervei Federale continuă să-i preocupe pe jucătorii de pe burse.

Deși acțiunile rămân aproape de valorile maximele ale acestui an, unii investitori consideră că toți acești factori de neliniște vor începe în curând să încline balanța, limitând creșterea. Iar cazul First Republic Bank, preluată în regim de urgență de JPMorgan pentru a nu destabiliza și mai mult sectorul bancar, nu a făcut să întărească această convingere.

Astfel, Chuck Carlson, director general al Horizon Investment Services, este de părere că piața ”a revenit, se pare, pe marginea prăpastiei din cauza crizei bancare". "Cred că asta a scos piața din mediul de volatilitate scăzută”, a adăugat omul de afaceri. S&P 500 a pierdut, marți, 1,2%, iar indicele de volatilitate Cboe, cunoscut ca indicatorul de frică de pe Wall Street, a sărit după ce vineri a înregistrat cea mai mică închidere din noiembrie 2021.

Între timp, îngrijorările legate de o posibilă intrare în incapacitate de plată a SUA s-au amplificat după ce șefa Trezorerie, Janet Yellen, a avertizat că, până în iunie, guvernul ar putea rămâne fără bani pentru plata facturilor a-și plăti facturile.

Pe de altă parte, în timp ce investitorii speră ca Rezerva Federală să ia o pauză în înăsprirea politicii monetare după ultima majorare, din această săptămâna, a ratei dobânzii, mulți se tem că impactul cumulat al acestor creșteri ar putea provoca mai multe daune în întreaga economie.

În condițiile în care la slăbiciunea băncilor regionale și temerile legate de o intrare în incapacitate de plată a SUA se adaugă presiunea pe termen scurt, "lucrurile ar putea deveni puțin agitate în următoarea perioadă", a estimat  Seth Hickle, manager la Innovatve Portfolios. În opinia lor, investitorii cu un orizont de timp mai scurt ar trebui să-și reducă deținerile de acțiuni, sporindu-și ponderea de numerar. 

"Este dificil să ne imaginăm un scenariu în care piața să crească cu mai mult de 3% sau 5% față de nivelurile actuale", a concluzionat Keith Lerner, codirector de investiții la Truist Advisory Services.

Calm neobișnuit

Willie Delwiche, strateg de investiții la Hi Mount Research, a constatat că în numai aprilie au existat două săptămâni în care S&P 500 a evoluat într-un coridor de sub 1% în ambele direcții, ceea ce s-a întâmplat o singură dată în ultimele 16 luni. Mulți investitori sunt însă convinși că această acalmie se va termina pe fondul aprigei bătălii pentru ridicarea plafonului de 34.000 de miliarde de dolari al datoriei americane.

De altfel, așa cum a precizat Matthew Tym, șeful departamentului de tranzacționare a instrumentelor derivate pe acțiuni de la Cantor Fitzgerald, unii jucători din piață au luat deja poziții pe opțiuni menite să le protejeze portofoliile în lunile iunie și iulie, perioadă în care se crede că acțiunile ar putea fi vulnerabile la volatilitatea legată de plafonarea datoriei.

"Oamenii sunt lamentabil de puțin acoperiți", a spus Tym, care a recomandat acoperirea opțiunilor de portofoliu în principalele fonduri tranzacționate la bursă.

Cu ochii pe FED

Multe depind de mesajul pe care președintele FED, Jerome Powell, îl va transmite la finalul ședinței de politică monetară de miercuri. Poziționarea contractelor futures a arătat că investitorii apreciază la 87% șansele ca Rezerva Federală să majoreze miercuri dobânda cheie cu 25 de puncte de bază, cu scăderi ulterioare pe durata anului. 

Dacă investitorii au dreptate, piețele ar putea înregistra noi creșteri. În cele șase cicluri de majorare a ratelor începând cu 1984, S&P 500 a marcat, în medie, un randament de 8% în trei luni după ce rata fondurilor a atins un nivel maxim, au scris strategii Goldman Sachs.

Cu toate acestea, S&P 500 se tranzacționează deja cu mult peste evaluarea de la finalul tuturor ciclurilor, cu excepția celui încheiat în 2000, când S&P 500 a scăzut în ciuda unei pauze a FED, a precizat banca. Goldman vizează o țintă de sfârșit de an de 4.000 pentru indice, cu aproximativ 3% sub închiderea de marți.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.