De ce taxele vamale ale lui Trump riscă să declanșeze o spirală inflaționistă?

O schimbare periculoasă în percepția publicului

În timp ce Fed încearcă să mențină inflația sub control, un număr tot mai mare de americani cred că prețurile vor rămâne ridicate sau chiar vor continua să crească. Această schimbare de percepție este una dintre cele mai mari amenințări la adresa stabilității economice, deoarece așteptările privind inflația pot deveni autoîmplinite—dacă oamenii cred că prețurile vor crește, vor cere salarii mai mari, iar companiile vor ajusta prețurile în anticiparea unor costuri mai mari.

Unul dintre cele mai îngrijorătoare semnale vine din sondajul Universității din Michigan, care arată că așteptările inflaționiste pe termen lung ale americanilor au atins cel mai ridicat nivel din ultimele trei decenii.

„Este ceva care ar trebui să îngrijoreze nu doar Fed, ci și administrația prezidențială,” avertizează Stephen Stanley, economist-șef la Santander US Capital Markets.

Politizarea inflației: datele economice reflectă opinii partizane

Un detaliu surprinzător din sondajele recente este diviziunea politică extremă în ceea ce privește așteptările inflaționiste. În mod tradițional, susținătorii partidului aflat la putere tind să fie mai optimiști în privința economiei, însă diferențele actuale sunt extreme:

• Democrații estimează o inflație de 5,4% pe un an, în creștere de la 1,6% în octombrie.

• Republicanii văd inflația la -0,1%, în scădere de la 3,7%.

Această polarizare a percepției ridică întrebări cu privire la fiabilitatea sondajelor economice, dar experții avertizează că dacă percepțiile afectează modul în care consumatorii cheltuiesc sau negociază salarii, impactul asupra economiei rămâne real.

„Indiferent dacă percepția este formată politic sau nu, atâta timp cât afectează consumul și cererile salariale, poate avea un impact major asupra inflației,” spune Omair Sharif, președintele Inflation Insights LLC.

Lecțiile trecutului: De ce inflația a fost greu de stăvilit în anii ’70 și ’80

Fed a mai trecut prin astfel de episoade în trecut, cel mai notabil fiind criza inflației din anii ’70 și ’80. Atunci, creșterea rapidă a prețurilor a fost eliminată nu doar prin creșteri agresive ale dobânzilor, ci și prin reducerea așteptărilor inflaționiste—un proces care a dus la șomaj ridicat și recesiuni dureroase.

Aceste lecții nu sunt uitate de actualii lideri ai Fed. Jeff Schmid, președintele Fed Kansas City, a declarat joi că vede „o creștere bruscă” a așteptărilor privind inflația, ceea ce îl face mai precaut în ceea ce privește perspectivele economice.

„Nu este momentul să ne relaxăm,” a spus Schmid. „Nu îmi permit să risc credibilitatea Fed în combaterea inflației.”

Tarifelor și dereglementarea pot alimenta inflația

Un alt factor care ar putea intensifica inflația este creșterea taxelor vamale.

În 2018, în timpul primului mandat al lui Trump, experții Fed au sfătuit guvernul să ignore efectul tarifelor asupra inflației, considerându-l temporar. Dar acest lucru era valabil doar dacă așteptările inflaționiste erau ancorate—ceea ce acum devine tot mai puțin sigur.

În prezent, noile taxe vamale și dereglementarea economică propuse ar putea declanșa o nouă spirală inflaționistă.

Cu toate acestea, există un factor care sugerează prudență: măsurile de inflație bazate pe piață—precum diferența dintre randamentele obligațiunilor standard și cele protejate împotriva inflației—nu au crescut semnificativ în ultimele luni, ceea ce sugerează că piețele financiare nu văd încă o problemă majoră.

„Este prea devreme să tragem concluzii,” spune Veronica Clark, economist la Citigroup. „Dacă așteptările rămân ridicate și cresc în continuare, abia atunci Fed va intra în alertă.”

Ce urmează pentru politica monetară?

În acest moment, Fed-ul ezită să tragă concluzii pe baza câtorva luni de date. Dar dacă așteptările inflaționiste continuă să crească, banca centrală ar putea fi forțată să întârzie reducerile de dobândă sau chiar să majoreze din nou costul creditului.

Pentru consumatori și companii, asta ar însemna:

• Împrumuturi mai scumpe și rate mai mari la credite

• Încetinirea economiei din cauza costurilor mai mari de finanțare

• Potențial de recesiune dacă Fed decide să fie agresiv în combaterea inflației

Cu alegerile prezidențiale din 2024 apropiindu-se, evoluția inflației va avea un impact major asupra campaniei politice și a deciziilor Fed. Dacă prețurile continuă să crească și consumatorii rămân pesimiști, presiunea asupra autorităților se va intensifica.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.