Fondul speculativ care a zdrobit concurența

Medallion Fund de la Renaissance Technologies, considerat cel mai performant din istorie, continuă să fascineze lumea financiară prin performanțele sale excepționale. 

Medallion Fund a menținut avansul față de rivalii săi în 2024, obținând un randament de 30%, depășind cu mult performanțele celorlalte hedge funds, ale căror rezultate variază între 6% și 12%, conform datelor strategiei Hedge Fund Research. Fondul depășește S&P 500, care a înregistrat o creștere de 23% în aceeași perioadă.

De la înființarea lui acum 37 de ani, acest fond de 12 miliarde de dolari a generat un randament anual mediu impresionant de aproape 39%, stabilind un record în ceea ce privește durabilitatea și performanța. Totuși, în comparație cu alți colosi precum Millennium sau Citadel, fondul „nu cântărește” decât 12 miliarde de dolari. De aproape 20 de ani, fondul este rezervat exclusiv angajaților, pentru a preveni ca dimensiunea acestuia să influențeze piața prin ordinele pe care le plasează. Complet automatizat, el efectuează tranzacții zilnice de miliarde de dolari pe diverse piețe financiare internaționale, precum acțiuni, valute, petrol și criptomonede. De la lansarea sa în 1988, fondul a avut doar un an deficitar, în 1989, cu o pierdere de 3%.

Acest mediu foarte închis din jurul fondului stârnește o anumită curiozitate din partea observatorilor externi. Se știe că există clauze de confidențialitate care se aplică tuturor angajaților. Este imposibil chiar și să schițezi strategiile lor de tranzacționare. În plus, procesul de recrutare este foarte opac, Renaissance Technologies precizând doar că dorește indivizi inteligenți și creativi.

Jim Simons, tatăl analizei cantitative

Fondatorul Renaissance Technologies, Jim Simons, a fost matematician de formare, devenit rapid o personalitate de renume în domeniul finanțelor. A acumulat o avere care depășea 31,4 miliarde de dolari înainte de decesul său în aprilie 2024. Născut la Boston, fiul unui director de fabrică de încălțăminte, a fost remarcat pentru abilitățile sale excepționale în matematică, mai ales când a descifrat coduri sovietice, înainte ca cariera sa în cadrul organizației de informații să se încheie din cauza pozițiilor sale împotriva războiului din Vietnam. Parcursul său, deja destul de incredibil, l-a adus ulterior în mediul academic, la Universitatea Stony Brook din New York, unde a condus departamentul de matematică și s-a distins prin lucrări în geometrie, pentru care a primit cea mai înaltă recunoaștere academică.

Totuși, căutarea bogăției a fost cea care l-a orientat pe Simons către lumea finanțelor la vârsta de 40 de ani. Într-o perioadă în care investițiile se bazau în principal pe analiza fundamentală, Simons a perceput în fluctuațiile piețelor o structură ascunsă, o oportunitate de a exploata anomaliile statistice pentru a-și construi averea. A creat un sistem de tranzacționare automatizat care se bazează pe o abordare matematică și algoritmică. Nu există o interfață umană. Jim Simons glumea spunând „vreau modele care să-mi aducă bani în timp ce dorm”.

Totuși, anul morții sale a marcat și cel mai mic decalaj de performanță între Medallion și celelalte fonduri ale Renaissance, ceea ce poate lăsa impresia că, în general, clienții au fost relativ mai bine deserviți comparativ cu anii anteriori, în timp ce fondatorii obțineau de obicei majoritatea câștigurilor.

Renaissance, care operează la intersecția dintre tranzacționarea pentru propriul cont și gestionarea activelor pentru clienți, trebuie să găsească un echilibru între interesele conducerii și cele ale clienților săi - mai ales că Jim Simons nu mai este acolo pentru a reprezenta autoritatea. În prezent, această armonizare pare să se îndrepte către o scădere a performanței, cu Medallion începând să vadă rezultatele sale scăzând către cele ale fondurilor destinate investitorilor.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.