Optimism moderat în zona euro: Randamente stabile și activitate economică în ușoară revenire

Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani – etalonul zonei euro – a fost cotat ultima dată la 2,64%, nemodificat față de ziua precedentă. În debutul tranzacțiilor, randamentul coborâse la un minim al ultimelor două săptămâni, însă a revenit ulterior după ce datele au arătat o accelerare ușoară a activității economice în iulie față de luna iunie.

Analiștii de la ING observă o tendință de redresare a indicatorilor economici din zona euro, care, analizată izolat, ar sugera o presiune de creștere asupra randamentelor.

Cu toate acestea, „chiar dacă corelația cu dobânzile din SUA a scăzut semnificativ de la alegerea lui Trump încoace, evoluțiile din America rămân un factor esențial de risc în prognozele noastre”, au declarat analiștii.

Ei avertizează că este dificil de imaginat o creștere a dobânzilor din zona euro dacă piața americană va înregistra un raliu major al obligațiunilor.

Investitorii așteaptă publicarea indicelui ISM privind activitatea din sectorul manufacturier din SUA, programat pentru mai târziu în cursul zilei, considerat mai relevant pentru piețe decât datele din zona euro.

După cifrele dezamăgitoare privind locurile de muncă în SUA, publicate vineri, investitorii caută noi indicii privind starea economiei americane, încercând să evalueze dacă și în ce măsură Rezerva Federală va reduce dobânzile în acest an.

Randamentele titlurilor americane de stat (Treasuries) au scăzut în urma acestor așteptări, stimulând totodată și obligațiunile europene.

Randamentul obligațiunilor italiene pe 10 ani s-a menținut și el stabil, la 3,47%. După o scădere de 7 puncte de bază înregistrată luni, diferența față de randamentul german s-a restrâns la 83 puncte de bază – cel mai redus nivel din 2010.

Această comprimare a spread-ului reflectă atât performanța economică relativ solidă a Italiei, cât și un optimism general în piețele financiare.

În același timp, diferențialul dintre Italia și Franța, unde incertitudinile politice și temerile fiscale persistă, este de doar 17 puncte de bază – cel mai mic nivel din 2007.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.