Regele dolar a pus pe jar piața valutară

În această perioadă, indicele dolarului DXY, calculat în raport cu monedele principalilor parteneri ai Statelor Unite, a câștigat 11%. "Dolarul este la cel mai puternic nivel de la începutul anilor 2000 în termeni nominali și de la începutul anilor 1980 în termeni reali", notează Claudio Piron, strateg pentru rate și valute la Bank of America (BofA).

Pe termen mediu, mulți comercianți se așteaptă ca dolarul să scadă. "Ne acoperim treptat pozițiile în dolari, deoarece diferențialul ratei reale pe doi ani începe să devină din nou favorabil euro", spun managerii de la Lazard Frères Gestion. "În plus, decalajul față de paritatea puterii de cumpărare nu a fost niciodată atât de mare."

Orice inversare a tendinței ar putea fi violentă. Pe termen scurt, însă, direcția pare să rămână ascendentă. Strategul BofA anticipează, de asemenea, o slăbire treptată a dolarului odată ce Rezerva Federală a SUA (Fed) va deveni anul viitor mai preocupată de creștere decât de inflație. "Dar, între timp, noi riscuri ar putea împinge dolarul spre noi maxime", spune Claudio Piron. Inflația se menține la un nivel ridicat și ar putea avea nevoie de timp pentru a scădea. "Este prea devreme pentru ca Fed să fie mai preocupată de creștere decât de inflație", continuă analistul. "Inflația este încă foarte ridicată. Piața forței de muncă rămâne extrem de tensionată. Indicatorii de înaltă frecvență sugerează că economia încetinește într-adevăr, dar nu este în recesiune."

În acest context, alte monede vor continua să treacă de la un record la altul... în jos. Miercuri, lira sterlină a atins un nou minim din 1985, la 1,1406 dolari (înainte de a crește la 1,1519 la sfârșitul zilei). La vremea respectivă, a fost nevoie de intervenții coordonate pentru a opri creșterea dolarului după acordurile de la Plaza. Moneda britanică nu este singura care revine la niveluri nemaiîntâlnite de zeci de ani. Miercuri, yenul a atins un nou minim de 144,99 pentru un dolar, ceea ce nu s-a mai întâmplat din 1998, înainte de a reveni la 143,89 în ultima parte a tranzacțiilor.

Yuanul se îndreaptă spre pragul simbolic de 7 față de dolar. Miercuri s-a tranzacționat la un minim de 6,9797. În mai 2020, moneda chineză s-a depreciat până la 7,12. Pentru a găsi niveluri atât de scăzute, trebuie să ne întoarcem până înainte de 2008. Euro este acum sub paritate, după o scădere de aproape 20% din mai 2021, ceea ce nu s-a mai întâmplat din 2002.

Diferența de creștere

Diferențele dintre ratele dobânzilor și politica monetară explică parțial aceste mișcări. Acest lucru este valabil mai ales pentru yen, deoarece Banca Japoniei continuă să își afirme hotărârea de a menține o politică acomodativă în fața unei inflații în creștere, dar anemică în comparație cu alte țări. Dar acum economia a preluat controlul. Probabilitatea unei recesiuni în Europa, din cauza șocului energetic, în timp ce băncile centrale trebuie să înăsprească politica monetară pentru a încerca să limiteze inflația, apasă atât asupra euro, cât și asupra lirei sterline.

În Marea Britanie, inflația, de peste 10%, este departe de a fi atins un nivel maxim, în timp ce țara se confruntă cu o recesiune de lungă durată, potrivit previziunilor Băncii Angliei, care este așteptată să majoreze din nou ratele la următoarea ședință, săptămâna viitoare.

Numirea lui Liz Truss în fruntea guvernului britanic a fost primită cu răceală de către piețe. Ea intenționează să reducă taxele și să crească cheltuielile ca răspuns la șocul energetic, ceea ce ar putea exacerba presiunile asupra prețurilor și va avea un impact negativ asupra finanțelor publice. Prezentarea detaliilor măsurilor sale este foarte așteptată.

De asemenea, piața scade euro, care este legat de energie, din cauza probabilității ridicate a unei recesiuni în regiune, mai ales dacă livrările din Rusia sunt întrerupte. Yuanul este afectat de diferența dintre ratele dobânzilor și de o bancă centrală care a devenit acomodativă, dar și de deteriorarea situației economice din China. Activitatea se străduiește să se relanseze, deoarece țara continuă să lupte împotriva epidemiei Covid-19, cu restricții de mobilitate în marile orașe.

Economia chineză se confruntă cu o serie de dificultăți. Pe lângă criza imobiliară, situația economică globală se deteriorează în prezent. Balanța comercială chineză reflectă această situație dificilă. Exporturile au crescut cu doar 7,1% în august față de anul precedent, o cifră mult sub așteptări, din cauza scăderii cererii externe pe fondul creșterii prețurilor, în timp ce importurile au rămas stabile, semn al scăderii puternice a cererii interne. Banca centrală a Chinei a avertizat că nu va permite ca moneda să se slăbească prea mult. Este posibil să fi sosit momentul să se intervină.

Citește și Euro cade sub 0,99 dolari pentru prima dată în ultimii 20 de ani din cauza gazelor

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.