Perspectivele dolarului american devin tot mai întunecate

Dolarul american ar trebui să se stabilizeze în următoarele luni, în ciuda îngrijorărilor tot mai mari legate de consecințele economice ale anunțurilor imprevizibile ale președintelui Donald Trump privind tarifele vamale, conform unui sondaj Reuters realizat în rândul strategiștilor valutari. Acest sondaj reflectă, de asemenea, preocupările privind statutul dolarului ca monedă-refugiu.

Tarifele reciproce și incertitudinea pieței

Donald Trump urmează să impună tarife vamale reciproce partenerilor comerciali ai Statelor Unite miercuri, adăugându-se în unele cazuri la tarifele deja anunțate, ceea ce ar putea accentua incertitudinea asupra piețelor valutare.

Traderii și-au redus semnificativ pozițiile de cumpărare în ultimele două luni, conform datelor de la Commodities and Futures Trading Data, iar poziționarea a devenit de "vânzare" pentru prima dată din octombrie.

Politica Fed și reticența investitorilor

Această evoluție se explică parțial prin recentele speculații de pe piețe, care prevăd trei noi reduceri ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed) în acest an, față de doar două reduceri estimate anterior.

Întrebați despre evoluția poziționării până la sfârșitul lunii aprilie, analiștii nu au oferit o opinie majoritară clară, deși în urmă cu două luni încă acumulau poziții de cumpărare.

"A existat o anumită oboseală în încercarea de a înțelege tarifele vamale americane și implicațiile lor pentru valute în ultimele luni. Investitorii nu vor să fie prinși într-o poziționare prematură pentru un rezultat care nu este foarte clar", a declarat Paul Mackel, șeful global al cercetării valutare la HSBC.

Euro se va menține pe poziții

Dintre cei 35 de strategi care au răspuns la sondajul Reuters realizat între 27 martie și 1 aprilie privind poziționarea de la sfârșitul lunii, 17 au declarat că nu va exista o schimbare semnificativă, nouă au recomandat o creștere a pozițiilor de vânzare, șapte au afirmat că acestea vor scădea. Doar doi strategi au anticipat o inversare a pozițiilor nete de cumpărare.

Conform prognozei medii a celor 69 de strategi intervievați într-un sondaj mai amplu, euro, care se tranzacționează în prezent în jurul valorii de 1,08 dolari, ar urma să ajungă la 1,07 dolari în trei luni, apoi la 1,08 dolari în șase luni. Ulterior, se estimează o creștere de aproximativ 2%, până la 1,10 dolari într-un an.

Indicele dolarului a scăzut cu aproximativ 4% anul acesta, după un câștig de 7% în 2024, parțial din cauza aprecierii euro, determinată de optimismul privind sprijinul probabil pentru creșterea economică europeană prin planurile de cheltuieli ale Germaniei.

"Ne aflăm într-o perioadă de așteptare. Deși mulți au renunțat la dolar, noi considerăm că factorii necesari pentru o scădere semnificativă a acestuia în următoarele șase până la doisprezece luni nu sunt încă prezenți", afirmă Paul Mackel.

Statutul de monedă refugiu

Cu toate acestea, unii experți se tem că politicile izolaționiste ale lui Donald Trump ar putea accelera procesul de dedolarizare pe termen lung, după câțiva ani de performanță solidă a dolarului și a activelor americane.

Aproximativ 40% dintre strategi, respectiv 19 din cei 51 care au răspuns la o întrebare suplimentară, s-au declarat preocupați de deteriorarea reputației dolarului pe piețe, în special pe termen lung. Ceilalți 32 nu au manifestat astfel de îngrijorări.

"Există anumite riscuri temporare ca statutul de monedă refugiu al dolarului să se erodeze", a afirmat George Saravelos, șeful departamentului de cercetare valutară la Deutsche Bank.

"În primul rând, slăbirea perspectivelor economice ale SUA reduce atractivitatea dolarului ca protecție împotriva riscurilor. În al doilea rând, o contestare mai largă a stabilității instituțiilor americane și a normelor globale privind statul de drept ar putea diminua dorința investitorilor străini de a deține active denominate în dolari."

Un proces lent de eroziune

Arindam Sandilya, co-responsabil pentru strategia valutară globală și responsabil pentru strategia macroeconomică a Asiei la JPMorgan, consideră că procesul de erodare va continua treptat.

"Este mai probabil să asistăm la o continuare a tendințelor observate în ultimele două decenii, și anume o scădere constantă a ponderii dolarului american în rezervele băncilor centrale și căutarea unor active alternative, cum ar fi aurul", a adăugat acesta.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.