PISCES, noua platformă de acțiuni private promite oportunități, dar și capcane pentru investitori

Autoritățile britanice pregătesc lansarea platformei PISCES (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System) – un nou sistem care va permite acționarilor din companii private să vândă participații în ferestre de tranzacționare reglementate, într-un mod similar unei listări temporare la bursă.

Pentru investitori, această platformă deschide ușa către acces direct la companii private promițătoare, într-un cadru reglementat, fără a fi nevoie să aștepte un IPO tradițional.

Oficialii britanici văd PISCES ca un motor de relansare a pieței de capital, atrăgând capital proaspăt către startup-uri și scale-up-uri, într-un moment în care Londra pierde teren în fața altor centre financiare europene.

Ce ar putea merge prost? Riscuri de transparență și protecție redusă

Deși ideea este inovatoare, anumiți investitori instituționali și bancheri avertizează asupra unor riscuri importante:

• Lipsa de transparență: Prețurile de vânzare nu pot fi ușor mascate, ceea ce poate afecta evaluările viitoare ale companiilor.
• Vulnerabilitate în fața investitorilor ostili: Platforma oferă un cadru mai deschis, care ar putea permite intrarea unor activiști sau concurenți în acționariat.
• Reducerea protecției legale: PISCES nu este acoperit de aceleași reguli stricte privind abuzul de piață și tranzacționarea cu informații privilegiate, accentuând principiul "caveat emptor" – investitorul pe cont propriu.

Ca urmare, mai mulți bancheri au declarat că este puțin probabil să recomande PISCES majorității clienților lor, fie de pe partea de vânzare, fie de cumpărare, sau că vor folosi platforma doar ca ultimă opțiune — lucru care ar putea frâna adoptarea sa.

Comisioane mai mici, dar și mai puține garanții

Pentru investitori, costurile de intrare pot fi mai mici comparativ cu plasamentele private orchestrate de bănci – care percep în mod obișnuit comisioane de până la 5%. În același timp, platforma ar putea oferi acces mai frecvent la oportunități în companii private, cu licitații recurente.

Totuși, lipsa unui intermediar experimentat poate însemna mai puține informații, mai puțin due diligence și, implicit, mai mult risc. În plus, fără lichiditate consistentă, investițiile pot deveni greu de valorificat ulterior.

„Fără lichiditate, compania devine vulnerabilă, deoarece PISCES va fi întotdeauna mai publică decât o tranzacție secundară pur bilaterală”, a declarat pentru Reuters Rishi Khosla, CEO și cofondator al OakNorth Bank.„Întrebarea-cheie, care rămâne fără răspuns, este cum se va asigura lichiditatea.”

O oportunitate reală sau doar un experiment reglementar?

Unii investitori și bănci ezită să se implice activ până când PISCES nu dovedește că funcționează în practică. Platforma are potențialul de a democratiza accesul la capital privat, dar succesul său va depinde de:

• volumul real al tranzacțiilor,
• calitatea companiilor listate,
• și încrederea comunității de investitori.

Până atunci, mulți rămân prudenți. Într-o piață volatilă și într-un context geopolitic incert, echilibrul între inovație și protecție este esențial.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.