ROBOR și titlurile de stat dau fiori: ce urmează pentru credite și buget

Dobânzile din piața interbancară rămân ridicate, semnalând presiuni continue asupra creditării și costurilor de finanțare. Randamentul titlurilor de stat pe termen scurt trece de 8,3%

Banca Națională a României (BNR) a publicat luni, 12 mai 2025, noile date privind dobânzile de referință din piața monetară și operațiunile cu titluri de stat, care arată o menținere a nivelurilor ridicate ale costului banilor, în contextul presiunilor persistente din economie.

ROBOR în ușoară scădere față de 9 mai, dar rămâne peste 7%

Indicele ROBOR la 3 luni, utilizat frecvent în calculul ratelor la creditele în lei cu dobândă variabilă, a scăzut ușor la 7,24% (de la 7,27% în 9 mai). ROBOR la 6 luni s-a menținut la 7,31%, iar cel la 12 luni a coborât la 7,43% (de la 7,45%). Scăderile sunt marginale, dar confirmă o volatilitate în piața monetară care persistă de mai multe săptămâni.

Pe partea dobânzilor oferite (ROBID), nivelurile rămân aproape neschimbate, cu 6,61% pentru overnight și 7,00% pentru scadența la 3 luni.

IRCC pentru primul trimestru rămâne la 5,55%

Pentru creditele acordate în baza indicelui IRCC, rata aplicabilă în T1/2025 este de 5,55% pe an. Aceasta reflectă încă niveluri semnificativ sub cele ale ROBOR, însă decalajul s-ar putea reduce în trimestrele viitoare, în funcție de evoluția pieței interbancare.

Costul finanțării pe piața monetară a crescut în luna mai

Datele privind volumele tranzacționate pe piața monetară interbancară arată o creștere semnificativă a activității în data de 9 mai: volumele medii zilnice s-au apropiat de 5,8 miliarde lei, la o dobândă medie de 6,67% la stoc, respectiv 6,78% pentru tranzacțiile noi. Comparativ, în aprilie, dobânzile medii erau în jur de 5,6%.

BNR menține dobânda-cheie la 6,50%, dar randamentele pieței depășesc cu mult acest nivel

În ciuda păstrării dobânzii de politică monetară la 6,50% încă din august 2024, piețele operează cu randamente superioare, semn că anticipațiile privind inflația și deficitul bugetar continuă să influențeze negativ percepția investitorilor.

Titlurile de stat pe termen scurt oferă randamente peste 8,3%

O nouă licitație de certificate de trezorerie cu scadența în decembrie 2025 s-a încheiat pe 12 mai cu un randament mediu de 8,21% și un maxim de 8,32%. Este un semnal clar că Ministerul Finanțelor se confruntă cu cerințe ridicate de randament din partea pieței, în condițiile în care neîncrederea privind sustenabilitatea bugetară rămâne ridicată.

Pe piața secundară, ratele de referință pentru titlurile de stat pe 6 luni și 12 luni se situează în intervalul 8,45%-8,55%, iar pe 3 și 5 ani în jur de 8,79%, respectiv 8,76%.

Volatilitate ridicată pe piața valutară și pe cea interbancară

În aprilie, operațiunile valutare interbancare au însumat peste 3,18 miliarde euro, în creștere față de luna precedentă. Pe piața secundară interbancară, în data de 9 mai au fost înregistrate 255 de tranzacții în lei, totalizând 6,87 miliarde lei — un volum semnificativ, semn al lichidității încă tensionate din sistem.

Piața transmite un mesaj clar – costul banilor rămâne ridicat

Dobânzile ROBOR și randamentele titlurilor de stat arată că presiunile din economie persistă, în ciuda menținerii dobânzii-cheie de către BNR. În paralel, IRCC se menține mai jos, dar riscă să urce în următoarele trimestre. Pentru consumatori și companii, acest climat înseamnă în continuare rate ridicate, împrumuturi scumpe și dificultăți în refinanțare.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.