Bank of America include Société Générale în topul valorilor preferate din Europa

În prezent, acțiunile Société Générale se tranzacționează cu un discount de 60% față de valoarea contabilă, iar BofA consideră că banca va reuși să reducă și costurile operaționale.

Obiectiv de preț ridicat la 36 de euro

Luni, 13 ianuarie, Bank of America a majorat ținta de preț pentru acțiunile Société Générale de la 33 de euro la 36 de euro. În plus, banca americană a inclus Société Générale în lista sa a „ideilor preferate” din Europa și în topul său de „25 de acțiuni europene pentru 2025”.

Printre alte companii notabile din această listă se numără Airbus, BBVA, operatorul bursei de valori din Londra (London Stock Exchange), gigantul energetic german RWE, grupul de software SAP și specialistul în plăți Adyen.

Performanță stabilă pe bursă

În pofida entuziasmului manifestat de Bank of America, acțiunile Société Générale au avut o evoluție relativ stabilă pe bursă luni, 13 ianuarie. În jurul orei 15:10, acestea înregistrau o scădere ușoară de 0,29%, fiind cotate la 27,175 euro.

După un an de tranziție marcat de schimbarea directorului general, cu Slawomir Krupa succedându-i lui Frédéric Oudéa în mai 2023, și de ajustări semnificative în echipa de conducere, Bank of America consideră că Société Générale este pregătită pentru o nouă etapă care ar putea duce la o revalorizare semnificativă a acțiunilor sale pe bursă.

Unul dintre factorii esențiali ai acestei revalorizări este distribuția către acționari. Bank of America estimează că Société Générale va prioritiza această strategie, restituind între 8,5 și 12 miliarde de euro acționarilor în următorii trei ani, echivalentul a 40%-55% din capitalizarea sa bursieră.

Programe de răscumpărare de acțiuni

Société Générale ar putea anunța o creștere a ratei de distribuție a profitului net către acționari la 50% (de la 40% pentru 2023), fie odată cu publicarea rezultatelor din 2024, fie în timpul prezentării raportului pe primul trimestru din 2025. Aceste distribuții ar fi realizate printr-o combinație de răscumpărări de acțiuni și dividende.

În ceea ce privește programele de răscumpărare, Bank of America estimează că banca ar putea lansa un program de 500 de milioane de euro în a doua jumătate a anului 2025, urmat de alte două programe, fiecare de un miliard de euro, în 2026 și 2027. Dividendele ar totaliza aproximativ 3 miliarde de euro în perioada 2025-2027.

De asemenea, există posibilitatea redistribuirii unor sume suplimentare de până la 3 miliarde de euro, condiționate de factori precum vânzarea de active suplimentare sau decizia autorităților europene de a suspenda aplicarea unui nou cadru de reglementare privind riscurile de piață (FRTB).

Eforturi pentru optimizarea costurilor

Bank of America preconizează că Société Générale va redistribui capitalul excedentar odată ce va atinge un raport CET 1 (care măsoară fondurile proprii raportate la riscurile ponderate) de peste 13%. Potrivit estimărilor, banca ar putea atinge acest prag încă din al doilea trimestru al anului 2025, ajungând la un CET 1 de 13,4% în 2025 și 13,5% în 2026.

Dacă banca va continua să vândă active, raportul CET 1 ar putea urca la 14%-14,5% până în 2026.

În plus, se așteaptă ca Société Générale să își îmbunătățească eficiența operațională. Obiectivul stabilit de bancă este să mențină un coeficient de exploatare (cheltuieli operaționale raportate la veniturile nete bancare) sub 60% până în 2026, ceea ce va necesita un control strict al costurilor.

Reduceri semnificative de costuri 

Bank of America estimează reduceri substanțiale ale cheltuielilor în segmentul de retail banking din Franța, datorită sinergiilor rezultate din fuziunea rețelelor Société Générale și Crédit du Nord. De asemenea, ieșirea din activitățile de private banking din Elveția și reducerea costurilor în funcțiile centrale vor contribui la optimizarea cheltuielilor. Cu o creștere a veniturilor determinată de scăderea costurilor aferente depozitelor remunerate și de volume mai mari de credite, această divizie este așteptată să înregistreze un efect pozitiv în 2025.

Pe lângă aceste măsuri, Société Générale ar trebui să reducă baza totală de costuri de la 18,5 miliarde de euro în 2024 la aproximativ 16,9 miliarde de euro până în 2026, conform previziunilor Bank of America. Această scădere va fi facilitată de vânzările de active și inițiativele de optimizare a cheltuielilor.

Oportunități pe segmentul de finanțare și investiții

Bank of America subliniază că Société Générale oferă o expunere solidă la perspectivele favorabile ale diviziei de finanțare și investiții. Aceste avantaje sunt remarcabile în contextul în care valoarea acțiunilor băncii este la un nivel foarte scăzut: titlurile se tranzacționează la doar de patru ori profitul estimat pentru 2026 și la 0,4 ori valoarea contabilă a activelor sale tangibile („tangible book value”).

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.