Rating "BBB-" menținut de Fitch: perspectivă negativă din cauza deficitelor, datoriei publice și inflației persistente

Agenția de evaluare financiară Fitch Ratings a menținut vineri ratingul suveran al România la nivelul "BBB minus", cu perspectivă negativă, potrivit unui comunicat oficial. Decizia reflectă un echilibru între avantajele apartenenței la Uniunea Europeană și vulnerabilitățile structurale persistente ale economiei românești.

"Ratingul României ‘BBB minus’ este susţinut de apartenenţa la UE şi este asociat cu intrările de capital care sprijină convergenţa veniturilor şi accesul la finanţarea externă. PIB-ul per capita şi guvernanţa sunt peste ale altor ţări cu rating ‘BBB’. Aceste puncte tari sunt puse în balanţă de deficitele gemene bugetare şi de cont curent, mari şi persistente, de creşterea datoriei publice, polarizarea politică şi datoria externă netă destul de ridicată", se arată în comunicatul agenţiei, potrivit Agerpres.

Perspectivă negativă din cauza finanțelor publice

Potrivit Fitch, perspectiva negativă reflectă deteriorarea continuă a finanţelor publice, pe fondul deficitelor fiscale ridicate, deși aflate în scădere, și al creșterii rapide a raportului datorie guvernamentală/PIB. Agenția subliniază că guvernul instalat în vara lui 2025 a început implementarea unor măsuri semnificative de consolidare fiscală, cu efecte mai vizibile în 2026, deși bugetul pe anul viitor nu este încă aprobat.

"Persistă riscurile semnificative la adresa consolidării fiscale pe termen mediu, din cauza creşterii slabe, a dificultăţilor de implementare, a ‘oboselii fiscale’ şi a tensiunilor din cadrul coaliţiei aflate la guvernare", avertizează Fitch.

Deficitul bugetar, pe trend descendent

Agenția notează că măsurile rapide de consolidare adoptate de noul Guvern Bolojan, inclusiv majorarea TVA în august 2025, au contribuit la reducerea deficitului bugetar de la niveluri record.

"Pe baza datelor preliminare cash (deficit de 7,7% din PIB), estimăm că deficitul bugetar ESA a fost aproape de 8% din PIB anul trecut. Implementarea completă a măsurilor din 2025 şi îngheţarea cheltuielilor în 2026 ar putea atenua deficitul ESA cu aproape două puncte procentuale în 2026", se arată în comunicatul Fitch.

Cu toate acestea, agenția avertizează asupra incertitudinilor legate de consolidarea fiscală după 2027, în contextul schimbării planificate a funcției de prim-ministru și al ciclului electoral din 2028. Deficitele României ar urma să rămână printre cele mai ridicate din categoria statelor cu rating "BBB".

Datoria publică și creșterea economică

Fitch estimează că datoria publică guvernamentală va ajunge la aproape 59% din PIB la finalul lui 2025, peste media de 56% a statelor cu rating "BBB", urmând să urce la 63% în 2027 în lipsa unor măsuri suplimentare.

Creșterea economică a rămas sub 1% în 2025, afectată de consolidarea fiscală și de cererea externă slabă. Agenția anticipează că avansul PIB va rămâne sub potențialul de 2% până în 2027, în timp ce consumul gospodăriilor va fi frânat de scăderea veniturilor reale disponibile. În schimb, investițiile ar urma să fie susținute de fondurile europene și de granturile din Planul de Redresare și Reziliență.

Inflație și dezechilibre externe

Inflația ridicată continuă să reprezinte o slăbiciune pentru rating, fiind amplificată de majorarea TVA și de expirarea plafonării prețurilor la energie. De cinci ani, inflația depășește ținta Banca Naţională a României de 2,5% ±1 punct procentual, iar media estimată pentru 2024–2026 este dublă față de cea a statelor cu rating "BBB".

Deficitul de cont curent s-a apropiat de 8% din PIB în 2025, mult peste media de 1% a țărilor cu rating similar. Fitch estimează o reducere sub 7% din PIB în 2026, pe fondul scăderii cererii de import, dar avertizează că datoria externă netă va continua să crească.

Fondurile europene, factor-cheie de sprijin

Accesul la fonduri europene rămâne un element esențial pentru finanțarea deficitelor gemene. Fitch evidențiază rolul granturilor din Planul de Redresare și Reziliență și al împrumuturilor din Programul SAFE, în valoare de 16,7 miliarde de euro, care contribuie la reducerea presiunilor de finanțare externă.

Ce ar putea schimba ratingul

În opinia Fitch, o eventuală retrogradare ar putea fi declanșată de eșecul implementării măsurilor suplimentare de consolidare fiscală sau de accentuarea tensiunilor politice și a dezechilibrelor externe. În schimb, progrese solide în stabilizarea datoriei publice și reducerea deficitului de cont curent ar putea conduce, pe termen mediu, la revizuirea perspectivei de la negativă la stabilă.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.