Revoluție pe piața de capital: toate datele vor fi centralizate la nivel european

 Proiectul de lege, pus în consultare publică de Ministerul Finanțelor, vizează creșterea transparenței pe piața de capital, digitalizarea raportărilor și consolidarea rolului ASF și BNR în supravegherea pieței.

Transparență sporită și integrare în sistemul european de raportare

Modificările propuse transpun două directive europene recente: Directiva (UE) 2024/790, care actualizează cadrul MiFID II, și Directiva (UE) 2023/2864, legată de înființarea și funcționarea Punctului Unic de Acces European (ESAP).

ESAP va funcționa ca o platformă digitală centralizată la nivelul Uniunii Europene, unde vor fi disponibile informații financiare și nefinanciare relevante pentru investitori. Începând cu 10 ianuarie 2030, anumite date publicate de societățile de servicii de investiții financiare (SSIF), operatorii de piață și emitenți vor trebui transmise într-un format standardizat, care permite prelucrarea automată a datelor.

Informațiile vor fi însoțite de metadate clare și de identificatorul entității juridice (LEI), pentru a permite comparabilitatea și accesul facil la date. ASF și BNR vor avea rolul de organisme de colectare și vor transmite informațiile către sistemul european.

Reguli noi pentru piețele reglementate și sistemele de tranzacționare

Proiectul introduce și modificări importante privind funcționarea piețelor reglementate și a sistemelor multilaterale de tranzacționare. Printre acestea se numără obligația ca o piață reglementată să aibă cel puțin trei membri sau utilizatori activi reali, o cerință menită să asigure un caracter efectiv multilateral al tranzacționării.

De asemenea, sunt clarificate condițiile în care operatorii de piață pot întrerupe sau restricționa temporar tranzacționarea în situații de volatilitate extremă sau evoluții semnificative ale prețurilor. În cazuri excepționale, operatorii vor putea anula, modifica sau corecta tranzacții, în vederea menținerii stabilității pieței.

Totodată, sunt eliminate unele obligații de raportare care au fost preluate deja în Regulamentul MiFIR, pentru a evita paralelismul legislativ și suprapunerea cerințelor.

Regim actualizat pentru instrumente derivate și opțiuni binare

Legea este revizuită și din punct de vedere tehnic, pentru a corecta traduceri incomplete și pentru a alinia definițiile la cele utilizate de autoritățile europene. Este clarificată noțiunea de instrumente financiare derivate pe mărfuri, iar regimul opțiunilor binare este ajustat în conformitate cu deciziile ESMA.

Sunt introduse excepții limitate de la interdicția generală aplicabilă opțiunilor binare, în anumite condiții stricte legate de transparență, scadență și structura costurilor, pentru a evita abuzurile și expunerea excesivă a investitorilor de retail.

Sancțiuni și obligații de păstrare a informațiilor

Proiectul actualizează și lista încălcărilor sancționabile, în concordanță cu noile prevederi europene din MiFIR. ASF va avea competența de a aplica sancțiuni pentru nerespectarea obligațiilor privind transparența, calitatea datelor și raportarea către autorități.

În plus, informațiile publicate de ASF în temeiul legii vor trebui menținute pe site-ul instituției pentru o perioadă de minimum cinci ani, consolidând astfel accesul public la date istorice relevante.

Impactul asupra pieței de capital

Potrivit expunerii de motive, impactul bugetar direct este limitat, însă autoritățile estimează efecte pozitive asupra pieței de capital. Prin centralizarea și digitalizarea informațiilor, investitorii – inclusiv cei transfrontalieri – vor avea acces mai rapid și mai structurat la date, ceea ce poate contribui la o alocare mai eficientă a capitalului și la reducerea costului finanțării pentru companii.

Entitățile vizate vor trebui însă să își adapteze sistemele informatice și procedurile interne pentru a respecta noile cerințe tehnice privind formatele de raportare și transmiterea metadatelor.

Directiva (UE) 2024/790 trebuie transpusă până la 29 septembrie 2025, iar obligațiile legate de ESAP vor deveni efectiv aplicabile din 10 ianuarie 2030. Prin acest proiect, România încearcă să evite riscul unei proceduri de infringement și să asigure compatibilitatea pieței locale cu infrastructura europeană a datelor financiare.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.